鉅亨觀點》長期投資,為什麼別只買高收益債? | 農藥百科
![鉅亨觀點》長期投資,為什麼別只買高收益債?](https://i.imgur.com/WMTbIbA.jpg)
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投資的世界充滿各式各樣的商品,從風險性資產的股票、高收益債券[1]、新興市場債券[2]、不動產投資信託,到避險性質較強的政府債券與黃金,每種資產都有適合的投資時期,沒有單一類別可以永遠表現稱霸。儘管高收益債券確實是高報酬加上低波動的優異選擇(由於美國高收益債券指數編纂時間較久,本文因此以其為主要回測依據),但若能加上其他屬性不同的資產,將提供投資人更為優異的風險調整後報酬。
1. 相較股市,高收益債券似乎是更好選擇
高收益債券擁有低波動高報酬的特色
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採MSCI美國、MSCI世界與美銀美林美國高收益債券指數;資料期間:1986-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
很多投資人都會聽過高收益債券CP值高於股票的說法,但實際情況如何?從1986年以來,若投資人於任何月份進場,並持有5年,美國高收益債券的平均年化報酬率為8.5%,介於美國股票與已開發國家股票的9.7%至7.1%間。美國高收益債券的標準差與上漲機率分別為3.9%與98%,雙雙優於美國股票與已開發國家股票,經由風險調整後的報酬率也最佳(平均報酬率/標準差為2.2倍)。若將投資時間拉長至10年,美國高收益債券的標準差進一步降低至2.2%,風險調整後報酬更為亮眼。
2. 好資產不代表不會大跌
比較完...