投資建議》高收債基金大比拼 | 農藥百科
![投資建議》高收債基金大比拼](https://i.imgur.com/WMTbIbA.jpg)
投資人大多會認為較低評級的高收益債券不是透過更高配息率,來彌補高違約率的風險(目前美國BB、B與C級高收益債券有效殖利率分別為4.63%、6.43%與10.61%),長期而言,報酬 ...
![投資建議》高收債基金大比拼](https://i.imgur.com/WMTbIbA.jpg)
繼先前的 新興市場股票[1] 與 債券基金解說文[2] 後,本篇文章將進一步探討台灣投資人同樣熱愛與吸睛的高收益債券基金。在高配息率的光環下,投資人又該注意什麼?除了配息率高低外,還有哪些指標是投資人不應該忽略的。
1. 高收益債券長期表現佳
高收益債券基金襲捲台灣多年,除了較高的配息率外,出色的績效也是關鍵。從1997年至今,不管投資人於任何一個月份進場並持有5年的情況下,全球高收益債券上漲機率高達97%,且報酬率中位數高達7.5%,不比股市遜色。若投資人買進的是高收益債券中評級最高的BB級債券,上漲機率將進一步升高至99%,且年化報酬率的第10百分位數高達4.8%(代表90%的情形下,投資人每年報酬率都高於4.8%)。
2. 扣除配息後,各級別債券價格差很大
從上表中,可看出越高評級的高收益債券指數,報酬率穩定性越高,且下跌幅度越低。投資人大多會認為較低評級的高收益債券不是透過更高配息率,來彌補高違約率的風險(目前美國BB、B與C級高收益債券有效殖利率分別為4.63%、6.43%與10.61%),長期而言,報酬率不是應該更好?
「鉅亨買基金」認為關鍵就出在配息率到底能不能夠彌補違約風險,下圖為扣除配息後各評級高收益債券價格的變化,從1998年至今,BB級美國高收益債券價格穩定,目前價格與1998年時差異不大;但較低評級的B與C級就不是這麼回事,兩者價格都比1998年時低了近40%。因此,就算加上配息,BB級美國高收益債券總報酬反而還高於B與C級(目前三者累積總報酬分別為311%、225%與298%)。
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